Editing Openai/68beebf8-0278-8002-bdbb-94b71af6f77d (section)

=== 1. Резервы Центрального банка (BCRA) - В конце 2023 г. нетто-резервы были отрицательными (~ –11 млрд $). - К середине 2025 — восстановлены, хотя остаются скромными; после сделок с МВФ и притока экспорта зерна резервы стали положительными (по данным Bloomberg/IMF). ===
# Курс песо - В декабре 2023 Милей провёл резкую девальвацию (≈50%). - В 2024 курс держался относительно стабильно за счёт жёсткой монетарной политики и падения спроса, разница между официальным и «синим» курсом сократилась. - Летом 2025 вновь нарастает давление: параллельный рынок снова уходит далеко вперёд официального.
# Доходность аргентинских облигаций - В 2023 доходность суверенных бумаг держалась на уровнях 40%+. - К концу 2024 снизилась до ~20–25% на фоне рестрикций и позитивного ожидания реформ. - В 2025 остаётся высокой, но ниже пиков времён до Милея.
# Инфляция - Конец 2023: гиперинфляция, ежемесячно 20–25%. - В 2024 — шоковая стабилизация, месячные темпы упали до 4–5%. - Но с весны 2025 снова рост (8–10% в месяц), годовая около 180% — всё ещё очень тяжело, но меньше пиковых ~300% на старте. - Здесь важно: хотя правительство публикует свои данные, независимые оценки (C&T, EcoGo и др.) подтверждают тренд.
# Внешняя торговля - Сильное сокращение импорта (из-за рецессии и ограничений). - Экспорт растёт медленно, но положительное сальдо торговли фиксируется в данных партнёров (Бразилия, Китай, ЕС).
# Рейтинги агентств - Fitch и S&P улучшили прогноз с «негативного» до «стабильного» в 2024, но по-прежнему junk. - Moody’s подтверждает: «надежда на фискальную консолидацию, но высокая социально-политическая нестабильность».
# Акции/ADR аргентинских компаний - Бумаги банков и энергетических компаний в Нью-Йорке в 2024 сильно выросли (в некоторых случаях x2–x3), отражая оптимизм. - В 2025 — корректировка вниз, но всё ещё выше уровня до Милея.