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La valeur intrinsèque d’une entreprise représente sa valeur économique “réelle”, indépendante de la spéculation boursière, calculée à partir :
* des flux de trésorerie futurs attendus (CFFO, FCF),
* actualisés au WACC pour ramener leur valeur à aujourd’hui.

C’est donc :

Valeur intrinseˋque=∑t=1nFCFt(1+WACC)t+valeur terminale(1+WACC)n\text{Valeur intrinsèque} = \sum_{t=1}^{n} \frac{FCF_t}{(1+WACC)^t} + \frac{\text{valeur terminale}}{(1+WACC)^n}Valeur intrinseˋque=t=1∑n(1+WACC)tFCFt+(1+WACC)nvaleur terminale
où la valeur terminale représente les flux au-delà de la période prévisionnelle (souvent 5-10 ans).

===== Pour TTE, cette valeur repose sur plusieurs moteurs : =====
# Flux futurs de cash flow issus : - de l’Oil & Gas (production, raffinage, trading), - du LNG (gaz naturel liquéfié), - de Integrated Power (électricité, renouvelables).
# Les prix de l’énergie (Brent, GNL, électricité).
# Les investissements (capex) nécessaires pour la transition.

Les analystes construisent différents scénarios selon ces hypothèses.

➡️ Si on prend les prévisions de cash-flow moyen à 5 ans, actualisées à 8 % (WACC moyen), on obtient une valeur intrinsèque autour de 68 € / action.
➡️ Si le coût du capital baisse à 7 % et que les cash-flows croissent plus vite (LNG + Power), la valeur monte facilement à 90–100 € / action.