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Le WACC (ou coût moyen pondéré du capital) représente le taux de rendement minimal qu’une entreprise doit générer pour rémunérer équitablement ses investisseurs, c’est-à-dire :
* les actionnaires (via le coût des fonds propres, cost of equity),
* et les créanciers (via le coût de la dette, cost of debt).

Formule simplifiée :

WACC=EE+D×re+DE+D×rd×(1−T)WACC = \frac{E}{E+D} \times r_e + \frac{D}{E+D} \times r_d \times (1 - T)WACC=E+DE×re+E+DD×rd×(1−T)
où :
* E = valeur des fonds propres
* D = valeur de la dette
* rₑ = coût du capital (attente de rendement des actionnaires)
* r_d = coût de la dette après impôts
* T = taux d’imposition effectif

===== Chez TTE : =====
* endettement modéré (~15-20 % de la valeur d’entreprise) → structure solide, peu risquée,
* dette à coût faible (~3-4 %),
* rendement exigé par les actionnaires élevé (~9-10 %).

➡️ Cela conduit à un WACC autour de 7–8 % selon les analystes.

Ce taux est fondamental, car c’est le taux d’actualisation utilisé dans le modèle DCF (Discounted Cash Flow) :

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